|凯发体育体育平台中邮证券：首次覆盖今创集团给予增持评级

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

　　今创集团(603680) 投资要点 今创集团， 主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、 生产、 销售及服务■★◆， 产品体系完善■★◆◆■， 具有一站式总包供应能力◆■■。 公司主要产品包括轨道交通车辆配套的行车安全系统、 智能控制系统、 车身联接系统★◆■、旅客界面系统、 运维保障系统产品， 涵盖了电气及网络控制、 驾驶操控台、 电池箱总成、 贯通道风挡、 内饰、 车门、 座椅◆★、 灯具、 集成厨房★★★■◆、 整体卫生间， 以及内燃机车和特种工程车辆、 站台屏蔽门、 高速铁路自然灾害与异物侵限监测系统等千余个细分品类。 我国铁路固定资产投资处于高景气状态， 新增线路、 动车组投放◆■★◆■、设备维保更新需求旺盛■◆◆★■。 根据十四五规划★◆， 到 2025 年， 我国铁路营业里程要达到 16★◆★■.5 万公里， 其中高铁营业里程达 5 万公里。 2025 年一季度全国铁路完成固定资产投资 1312 亿元■◆， 同比增长 5.2%。 2024年国铁集团发布 3 批动车组招标★■◆★★★， 共计 265 组， 同比激增 49%。 2025年 4 月， 国铁集团发布 2025 年首次高速动车组招标， 共计 68 组， 持续向新造市场释放积极信号。 维保方面， 依据车辆投运周期测算◆★★◆◆◆，2007-2015 年投入运营的动车组正进入四级■★★、 五级修密集期， 同时，在《交通运输大规模设备更新行动方案》 等政策的驱动下， 轨道交通车辆维保需求正向设备更新领域延伸。 公司充分受益于下游轨交行业的高景气■◆， 业绩进入高速增长阶段， 2025Q1 利润同比高增 244%。 2024 年凯发体育体育平台， 公司营收 44.99 亿元◆★， 同比增长 22%； 实现归母净利润 3.02 亿元◆★■， 同比增长 9%(其中◆■★◆★， 2024年凯发体育体育平台， 公司为了聚焦主业， 出售了印度 3C 业务的金鸿运资产， 形成减值损失 1.2 亿元。 如把这 1◆◆◆◆★.2 亿元加回， 公司 2024 年实际经营性产生的归母净利润同比增速在 50%以上)。 2025Q1， 公司营收 10.86 亿元， 同比增长 22%； 实现归母净利润 1.49 亿元， 同比高增 244%■★◆◆◆◆， 公司业绩进入爆发期凯发体育体育平台■■■★★。 同时在新项目新产品方面， 公司还深度参与了全球运行时速最高的 CR450 高铁动车组相关零部件的研发与生产， 完成了最新一代的 CR400AF、 CR400BF 增定员动车组配套项目。 盈利预测与估值 我们预测 2025-2027 年■■■■★， 公司有望实现营收 56.01/63■★■.79/70■◆★★.69亿元， 分别同比增长 24.5%/13.9%/10.8%;有望实现归母净利润6.11/6.85/7.82 亿元， 分别同比增长 102.14%/12.13%/14.27%； 对应PE 估值分别为 15◆★■★◆★.21/13.56/11■■★■.87 倍◆◆， 首次覆盖★■， 给予◆★◆◆“增持” 评级■◆◆■◆。 风险提示■◆： 国铁集团固定资产投资不及预期； 国内外政策变化风险； 市场竞争加剧风险■★★。

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

　　中邮证券有限责任公司虞洁攀,刘卓近期对今创集团进行研究并发布了研究报告《铁路设备需求旺盛◆★★■，公司业绩进入高速增长期》★★◆，首次覆盖今创集团给予增持评级。

　　为证券之星据公开信息整理◆■★■◆，由AI算法生成(网信算备240019号)，不构成投资建议。